Комитет по денежно-кредитной политике Национального банка Грузии принял решение сохранить ключевую ставку рефинансирования на уровне 8%, где она находится с мая 2024 года. Комитет заявил, что готов поддерживать «жесткую позицию» в случае сохранения «инфляционных шоков» на фоне продолжающейся «геополитической ситуации».В заявлении от 25 марта Национальный банк указал на «обострение геополитической напряженности» на Ближнем Востоке и «существенные нарушения» транзита через Ормузский пролив, отметив, что временное нарушение традиционных цепочек поставок привело к «заметному увеличению» расходов на энергоносители и судоходство на международных рынках. Банк предупредил, что если эта динамика сохранится, «это может повысить риск более широкого распространения инфляционных процессов в глобальном масштабе».По данным Нацбанка, до «эскалации геополитической напряженности» динамика инфляции в целом соответствовала его базовому сценарию, который предполагал возвращение к целевому показателю в 3% со второго квартала 2026 года. Отмечая, что инфляция в феврале составила 4,6%, банк заявил, что «вклад цен на продукты питания в инфляцию начал снижаться», в то время как показатели устойчивых цен и инфляционных ожиданий остаются «в целом привязанными к целевому показателю».«На фоне продолжающихся геополитических событий недавний рост цен на нефть уже частично отразился на грузинском рынке и, как ожидается, приведет к повышению общей инфляции в марте», — заявил банк, добавив, что инфляция, вероятно, превысит его центральный сценарий в краткосрочной перспективе, в то время как среднесрочные перспективы «в значительной степени зависят от интенсивности и устойчивости глобального инфляционного давления», которое остается крайне неопределенным.Комитет обозначил два альтернативных сценария, которые могут повлиять на будущие решения денежно-кредитной политики.В сценарии высокого инфляционного риска устойчивый высокий уровень цен на энергоносители может увеличить глобальные расходы на судоходство и

The Monetary Policy Committee (MPC) of the National Bank of Georgia (NBG) has decided to keep the key refinancing rate unchanged at 8%, where it has stood since May 2024. The Committee said that it stands ready to maintain a "tight stance" should "inflationary shocks" from the ongoing "geopolitical situation" persist.In March 25's statement, the National Bank pointed to "heightened geopolitical tensions" in the Middle East and "substantial disruptions" to transit through the Strait of Hormuz, saying the temporary disruption of traditional supply chains resulted in a "marked increase" in energy and shipping costs on international markets. It warned that if these dynamics persist, "they could increase the risk of inflationary processes becoming more broad-based globally."According to the NBG, before "the escalation of geopolitical tensions," inflation dynamics were broadly in line with its core scenario, which projected a return to the 3% target from the second quarter of 2026. Citing that inflation in February stood at 4.6%, the Bank said that "the contribution of food prices to inflation has begun to moderate," while measures of sticky prices and inflation expectations remain "broadly anchored around the target."“Amid ongoing geopolitical developments, the recent rise in oil prices has already been partially transmitted to the Georgian market and is expected to push headline inflation higher in March,” the Bank said, adding that inflation will likely exceed its central scenario in the short term, while the medium-term outlook “largely depends on the intensity and persistence of global inflationary pressures,” which remain highly uncertain.The Committee outlined two alternative scenarios that could shape future monetary policy decisions.In a high-inflation risk scenario, sustained high levels of energy prices could increase global shipping and